专项债是地方政府带动有效投资的重要手段。Wind数据显示，今年前7个月，地方政府新增债（包含新增一般债和新增专项债）发行规模达到29706亿元，其中新增专项债占比约达84.1%，发行规模为24971亿元，接近2.5万亿元关口，占全年新增专项债务限额（3.8万亿元）的65.7%。
　　从新增专项债发行节奏看，今年一季度发行节奏较快，此后则有所放缓。一季度月平均发行规模约为4523亿元，二季度则约为3147亿元。7月份整月发行规模约为1963亿元。
　　东方金诚高级分析师冯琳在接受《证券日报》记者采访时表示，5月份以来新增专项债发行节奏有所放缓，一方面是因为提前批额度在前4个月已发行大半，而剩余额度从下达（5月中下旬）到发行需要时间；另一方面是一季度国内经济恢复态势良好，二季度依托专项债发力稳增长的需求也有所下降。
　　日前，财政部预算司副司长李大伟在财政部召开的2023年上半年财政收支情况新闻发布会上介绍，上半年专项债券的发行使用呈现出及早下达额度、支持重大项目、带动作用明显、防范偿债风险等特点。
　　在“支持重大项目”方面，上半年累计支持专项债券项目近2万个，优先支持国家重大战略、重大项目建设。其中，用于市政建设和产业园区基础设施7275亿元、交通基础设施4211亿元、社会事业3588亿元、保障性安居工程3267亿元，对带动扩大有效投资、保持经济平稳运行发挥了重要作用。
　　从“带动作用明显”特点看，上半年，各地用作项目资本金约2000亿元，主要集中在交通基础设施领域，近一半用于国家重大战略项目，有效发挥政府投资“四两拨千斤”的撬动作用。
　　值得关注的是，近期召开的多场会议、出台的相关政策，也为未来专项债发行使用“画重点”。
　　7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。从专项债的角度看，本次会议强调“要更好发挥政府投资带动作用，加快地方政府专项债券发行和使用。”
　　冯琳认为，财政政策是下半年稳增长的一个主要发力点。为支持基建投资保持较快增长，三季度新增专项债将基本发完，这意味着8-9月份将有大约1.3万亿元新增专项债发行。从投向来看，今年前7个月发行的新增专项债中约五成投向交通基础设施、产业园区、市政等基建领域，预计接下来基建领域仍为专项债资金支持的重头。特别是要优先支持国家重大战略、重大项目建设，目的是切实发挥专项债拉动投资的逆周期调节作用。
　　民生银行首席经济学家温彬预计，三季度专项债将会加快发行，以支撑基建投资、发挥托底作用。
　　“下半年专项债发行进度会适度加快，债券项目与债券资金的匹配度会进一步增强。”中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群在接受《证券日报》记者采访时谈道，政府投资项目对债券资金的需求会不断增大，会有效带动专项债发行进度加快，从而形成对经济的有效支撑。
　　此外，7月31日，国务院办公厅转发国家发展改革委《关于恢复和扩大消费的措施》，在“完善消费基础设施建设支持政策”方面，提出“实施消费促进专项投资政策，支持消费基础设施建设、设备更新改造和关键生产线改造升级，将符合条件的项目纳入地方政府专项债券支持范围。”
　　在冯琳看来，为持续发挥专项债加力重点项目建设、拉动有效投资的作用，接下来还可能在重点支持现有11个领域项目建设基础上，适量扩大专项债资金投向领域和用作项目资本金范围。
　　李大伟在前述新闻发布会上表示，下一步，将继续对各地专项债券支出进度进行通报预警，指导地方加快专项债券发行使用节奏，积极发挥专项债券在拉动有效投资中的积极作用，以稳投资带动稳就业、稳增长，更好发挥专项债券的效能。
（文章来源：证券日报）